現在、オンライン上のiCloudに全ての写真が保存されていて、2台のiphoneでそれを閲覧している状態です。
設定→名前→iCloud→写真
ここの画面で「ストレージを最適化する」にチェックを入れているなら、iphone本体には写真の実体が存在しておらず、小さなサムネイル画像(アイコン)があるだけです。
そのまま同期offにすると、アイコンが消えて、iCloudの写真は見えなくなります。
つまり、写真アプリの中身は空っぽになります。
古い方のiphoneで「オリジナルをダウンロード」に変更して、ダウンロードが完了してから同期offにしたり、
設定→名前→iCloud→写真→同期をoffにして
ダウンロードするか削除するか聞かれたら、ダウンロードを選ぶと本体に写真が戻りますが
200GB近くあるなら、戻せないと思います。